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事件：2020年6月11日，工信部發(fā)布的新車(chē)目錄披露了磷酸鐵鋰版Model3的詳細(xì)信息，該車(chē)型的電池由寧德時(shí)代供應(yīng)。這也意味著LFP（磷酸鐵鋰）電池首度進(jìn)入特斯拉生產(chǎn)線，有望進(jìn)一步拉低生產(chǎn)成本，提高相關(guān)車(chē)型在中國(guó)的銷(xiāo)量。

本文之所以提及磷酸鐵鋰電池領(lǐng)域機(jī)會(huì)，除了消息面的利好刺激因素出現(xiàn)之外，更重要的一點(diǎn)在于，市場(chǎng)中有關(guān)于磷酸鐵鋰電池的個(gè)股開(kāi)始出現(xiàn)了明顯的異動(dòng)，部分個(gè)股有走出波段上漲行情的趨勢(shì)。

LFP（磷酸鐵鋰）電池回潮

業(yè)內(nèi)人士都明了，隨著2017年政策將能量密度納入考核要求并與補(bǔ)貼系數(shù)直接掛釣同時(shí)三元材料獲得了長(zhǎng)足進(jìn)步，市場(chǎng)份領(lǐng)開(kāi)始逐步向三元轉(zhuǎn)移；磷酸鐵鋰的市場(chǎng)空間也相應(yīng)受到限制，三元材料進(jìn)入黃金發(fā)展期并呈現(xiàn)出擠出效應(yīng)。

2019年磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇跡象明顯。國(guó)家工信部發(fā)布2019年第8批《新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用推薦車(chē)型目錄》顯示，總共246款車(chē)型，其中磷酸鐵鋰電池配套車(chē)型為169款，占比達(dá)69％，超過(guò)半數(shù)。2019年動(dòng)力磷酸鐵鋰電池裝機(jī)量有所回潮。在新能源專用車(chē)和客車(chē)領(lǐng)域，磷酸鐵鋰電池已經(jīng)開(kāi)始回溫，裝機(jī)量顯著提升。

而此次LFP（磷酸鐵鋰）電池首度進(jìn)入特斯拉生產(chǎn)線更是加速了LFP（磷酸鐵鋰）電池行業(yè)景氣度的回暖。而相比于其他電池，磷酸鐵鋰電池最大的優(yōu)點(diǎn)在于安全，成本低、壽命長(zhǎng)，而且可以深度放電，放電容量可以達(dá)到理論放電容量的95%以上。電池成本在整車(chē)占比高，特斯拉要實(shí)現(xiàn)放量，客觀存在“降本”的需求，通過(guò)制造“物美價(jià)廉”的智能電動(dòng)車(chē)，真正推動(dòng)行業(yè)發(fā)展，進(jìn)而帶來(lái)能源革命。

另外，比亞迪的“刀片電池”和寧德時(shí)代的CTP電池解決方案使得LFP（磷酸鐵鋰）電池獲得了技術(shù)創(chuàng)新，性能上也得到了提升。預(yù)計(jì)，接下來(lái)LFP（磷酸鐵鋰）電池相關(guān)個(gè)股會(huì)有中期表現(xiàn)。

磷酸鐵鋰電池回潮，真正受益者花落誰(shuí)家？

由于整個(gè)磷酸鐵鋰的上游已經(jīng)經(jīng)過(guò)三年洗牌，行業(yè)集中度較高。產(chǎn)業(yè)鏈中穩(wěn)定出貨第三方的供應(yīng)商只有3-4 家。

磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)鏈，建議關(guān)注：（1）電池環(huán)節(jié)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，包括寧德時(shí)代、比亞迪、國(guó)軒高科、億緯鋰能等；（2）材料環(huán)節(jié)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，包括德方納米、中國(guó)寶安、湘潭電化等。

德方納米

磷酸鐵鋰正極材料領(lǐng)域，德方納米是絕對(duì)龍頭。出貨量達(dá)到2.5萬(wàn)噸，位列行業(yè)第一。2017-2019年，公司磷酸鐵鋰銷(xiāo)量分比為1.13萬(wàn)噸、1.68萬(wàn)噸、2.34萬(wàn)噸，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為58.57%。根據(jù)高工鋰電數(shù)據(jù)，2019年國(guó)內(nèi)磷酸鐵鋰材料產(chǎn)量8.8萬(wàn)噸，公司市占率為26.6%，是行業(yè)龍頭企業(yè)。

公司是寧德時(shí)代磷酸鐵鋰正極材料的最大供應(yīng)商，根據(jù)鑫欏資訊，2019年供應(yīng)寧德時(shí)代磷酸鐵鋰份額為 40%，同時(shí)，寧德時(shí)代在 2016~2019H1 的采購(gòu)量均占德方納米出貨量的60%以上。股價(jià)方面，該股處在未爆發(fā)階段，但上攻姿態(tài)明顯，可重點(diǎn)跟蹤。

中國(guó)寶安

子公司貝特瑞是全球最大的鋰電池負(fù)極材料供應(yīng)商,已形成鋰電池正負(fù)極材料的完整產(chǎn)業(yè)鏈布局,在負(fù)極材料領(lǐng)域形成了從天然石墨礦、石墨加工品到成品負(fù)極材料的閉環(huán)；現(xiàn)階段負(fù)極材料的產(chǎn)能達(dá)到4萬(wàn)噸/年,磷酸鐵鋰產(chǎn)能1.7萬(wàn)噸/年。走勢(shì)上，同德方納米相似，有上行跡象。

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